供給端，當前浮法玻璃企業(yè)產(chǎn)能與產(chǎn)量總體維持在歷史相對高位水平，雖說(shuō)燃料價(jià)格不斷提高，而浮法玻璃下游需求始終不見(jiàn)增長(cháng)，導致現貨價(jià)格不斷走弱，浮法玻璃企業(yè)利潤進(jìn)入虧損區間，但因地產(chǎn)企業(yè)存在大量以開(kāi)工但尚未竣工項目，浮法玻璃企業(yè)為防止出現2020年一樣突然爆發(fā)的需求增長(cháng)，下半年停產(chǎn)冷修的概率不高。所以我們認為，今年下半年浮法玻璃產(chǎn)能產(chǎn)量將繼續維持當前的高位區間平穩震蕩，整體供應壓力偏大。 

庫存端，隨著(zhù)接連不斷的逆周期調節政策不斷頒布，國內宏觀(guān)環(huán)境逐漸向好，以及房屋按揭利率進(jìn)入下行通道，玻璃終端消費將逐漸向好，玻璃庫存存在較大概率出現一輪da幅去化。 

需求端，房企受到三道紅線(xiàn)的約束，非標融資被打壓，同時(shí)當前的房企嚴重依賴(lài)于銷(xiāo)售回款，但從現在的數據來(lái)看，房企銷(xiāo)售壓力依然較大，資金緊張的局面尚未得到解決。通過(guò)我們的測算，房企存在大量已開(kāi)工但尚未達到預售標準的項目等待竣工，所以我們仍未后期玻璃需求依然有較高的增長(cháng)空間。關(guān)于需求何時(shí)出現拐點(diǎn)，我們通過(guò)政策周期、資金價(jià)格等方法做了一定的測算，出現在明年年初的概率較大。 

綜合來(lái)看，預計下半年供應壓力將繼續維持，當前時(shí)間節點(diǎn)我們需要看到房地產(chǎn)銷(xiāo)售數據回暖，竣工速度增加，浮法玻璃企業(yè)庫存等指標出現拐點(diǎn)，玻璃期價(jià)才可能出現企穩回升。中長(cháng)期來(lái)看，由于逆周期調節政策以及按揭貸款利率進(jìn)入下降通道，房企銷(xiāo)售回款轉好，資金壓力得到解決，高竣工將持續，屆時(shí)玻璃的需求會(huì )得到釋放，浮法玻璃企業(yè)利潤將回到合理的區間，但由于現在的供應壓力造成的累庫，將影響未來(lái)的供需缺口，期貨盤(pán)面出現大級別行情的可能性較小。

                                                                                                                文章來(lái)源：新玻網(wǎng)